Comment générer un revenu complémentaire fiscalement optimisé avec des pépites de dividendes suisses ?

Le désir d’un revenu passif qui sécurise le niveau de vie à la retraite ou permet la liberté financière est un objectif central pour de nombreux investisseurs suisses. Les dividendes de solides entreprises suisses semblent être la voie royale : des versements réguliers en francs suisses, directement sur son propre compte. Pourtant, de nombreux investisseurs tombent dans le piège de miser exclusivement sur les actions offrant le rendement de dividende le plus élevé. Ils courent après le gain à court terme et ignorent les dangers silencieux tels que les réductions de dividendes, la perte de substance et une charge fiscale inutilement élevée.

L’opinion commune suggère qu’un portefeuille composé de titres célèbres du SMI suffit à générer un flux de trésorerie constant. Mais cette approche est souvent trop simpliste et ignore les facteurs décisifs qui rendent une stratégie de dividendes réellement robuste et durable. Et si la véritable clé d’un revenu de dividendes fiable ne résidait pas dans le montant du rendement actuel, mais dans la qualité de l’entreprise, la discipline de réinvestissement et, surtout, dans une structuration intelligente pour minimiser la charge fiscale ?

Cet article suit précisément cette approche. Nous considérons la constitution d’un revenu de dividendes non pas comme un sprint, mais comme un marathon. Il s’agit d’établir un système reposant sur les trois piliers que sont la sécurité, la croissance et l’efficacité fiscale. Nous vous montrons comment séparer le bon grain de l’ivraie, maîtriser les obstacles administratifs comme l’impôt anticipé et structurer votre patrimoine pour qu’il travaille pour vous sur le long terme — et pas seulement pour l’administration fiscale.

Le guide suivant vous accompagne systématiquement à travers les aspects les plus importants d’une stratégie de dividendes pragmatique et orientée sur le long terme pour les investisseurs suisses. Découvrez comment construire un portefeuille qui vous assure un revenu complémentaire fiable, non seulement aujourd’hui, mais aussi à l’avenir.

Pourquoi les entreprises qui augmentent leur dividende depuis 10 ans sont-elles plus sûres que les « High-Yielders » ?

Pour les investisseurs axés sur le revenu, la tentation d’un rendement de dividende élevé (High Yield) est grande. Un rendement de 5 % ou plus promet un flux de trésorerie rapide et élevé. Pourtant, ce chiffre est souvent trompeur et peut être un signal d’alarme. Un rendement exceptionnellement élevé ne provient souvent pas d’une politique de dividendes généreuse, mais d’une chute du cours de l’action. Cela indique souvent des problèmes fondamentaux au sein de l’entreprise, rendant probable une future réduction du dividende — un scénario qui met en péril tant le flux de trésorerie que la valeur du capital de l’investisseur.

L’approche patiente et pragmatique se concentre plutôt sur les Aristocrates du dividende ou les valeurs de croissance du dividende. Il s’agit d’entreprises qui non seulement versent leur dividende de manière constante, mais l’augmentent continuellement sur de nombreuses années, par exemple une décennie ou plus. Une telle énumération n’est pas un hasard, mais le résultat d’un modèle d’affaires robuste, d’une position forte sur le marché et d’une gestion d’entreprise disciplinée. Cela signale que l’entreprise est capable, même lors de phases économiques difficiles, de générer suffisamment de flux de trésorerie disponible pour investir dans sa propre croissance tout en faisant participer les actionnaires au succès.

La sécurité réside ici dans la prévisibilité et la force entrepreneuriale. Alors qu’un titre à haut rendement peut offrir un versement unique élevé qui sera réduit l’année suivante, une entreprise avec une croissance constante des dividendes fournit un flux de revenus fiable et croissant au fil du temps. Pour la constitution d’un patrimoine à long terme, cette stabilité prévisible est bien plus précieuse que la chasse risquée au rendement actuel le plus élevé.

Comment récupérer correctement et rapidement les 35 % d’impôt anticipé sur les dividendes ?

L’un des plus grands obstacles et, en même temps, l’une des plus grandes opportunités de rendement pour les investisseurs en dividendes suisses est l’impôt anticipé de 35 %. Lors de chaque versement de dividende d’une entreprise suisse, 35 % du montant brut sont automatiquement déduits et versés à l’Administration fédérale des contributions (AFC). Pour les investisseurs qui déclarent leur patrimoine en Suisse, ce montant n’est toutefois pas perdu. Il peut être intégralement récupéré, ce qui augmente significativement le rendement net. Ignorer ce processus revient à renoncer volontairement à plus d’un tiers de son gain.

La récupération s’effectue dans le cadre de la déclaration d’impôts annuelle. Les dividendes bruts versés et l’impôt anticipé retenu doivent être correctement déclarés dans l’état des titres. Après examen par l’autorité fiscale cantonale, le montant est soit imputé sur l’impôt sur le revenu dû, soit directement remboursé. Le processus demande de la rigueur, mais il est standardisé et simple pour les personnes assujetties à l’impôt en Suisse. La collecte des justificatifs bancaires (Tax Vouchers) tout au long de l’année est l’étape cruciale de la préparation.

Pour les personnes résidant à l’étranger, le processus est un peu plus complexe et nécessite des formulaires séparés, mais le principe reste le même : la Suisse rembourse l’impôt si une convention de double imposition existe. La clé est de ne pas considérer ce processus comme une corvée, mais comme une partie intégrante de la stratégie d’investissement. Une récupération correcte et rapide est une contribution directe et sans risque au rendement.

Réinvestir ou percevoir les dividendes : qu’est-ce qui accélère le plus la constitution de votre patrimoine ?

Chaque versement de dividende place l’investisseur devant un choix : l’argent doit-il être utilisé pour la consommation ou directement réinvesti dans le portefeuille ? Pour les investisseurs qui sont encore en phase de constitution de patrimoine et qui n’ont pas besoin du flux de trésorerie pour vivre, la réponse est claire : le réinvestissement immédiat. Cette démarche est le moteur de l’effet des intérêts composés et accélère la croissance d’un portefeuille de manière exponentielle.

Grâce au réinvestissement des dividendes, de nouvelles parts d’actions sont achetées, lesquelles généreront également des dividendes lors de la période suivante. Ainsi, non seulement la valeur du portefeuille augmente, mais aussi le flux de trésorerie futur. Il se crée un cycle auto-renforcé où le capital travaille de plus en plus vite pour l’investisseur. La différence entre une stratégie avec et sans réinvestissement est immense sur de longues périodes, comme le montre une analyse de la Banque Cantonale de Lucerne.

Comme le soulignent les experts de la Banque Cantonale de Lucerne dans leur guide, le réinvestissement est conseillé à tous les investisseurs qui n’ont pas d’utilisation immédiate pour les distributions. Le tableau suivant illustre l’effet spectaculaire du réinvestissement sur un investissement initial de 10 000 CHF sur le marché boursier suisse sur une période de 29 ans.

Comparaison : Réinvestissement vs Versement pour un investissement de 10 000 CHF sur 29 ans

Stratégie	Somme de départ (1995)	Valeur finale (2024)	Rendement
Avec réinvestissement des dividendes	10 000 CHF	90 000 CHF	+800 %
Sans réinvestissement	10 000 CHF	45 000 CHF	+350 %

Les données parlent d’elles-mêmes : le réinvestissement des dividendes a doublé la valeur finale du portefeuille. Cette discipline est peut-être le levier le plus puissant pour la constitution d’un patrimoine à long terme. Pour les investisseurs à la retraite qui dépendent du revenu, la question se pose différemment. Ici, un versement partiel ou total peut être judicieux pour financer le coût de la vie. Mais même dans ce cas, un réinvestissement des montants non utilisés peut aider à protéger le pouvoir d’achat du capital contre l’inflation.

Le signal d’alarme dans le bilan qui annonce une réduction imminente du dividende

Le plus beau rendement de dividende ne vaut rien s’il n’est pas durable. Une réduction soudaine du dividende entraîne non seulement une baisse de revenu, mais est souvent sanctionnée par le marché par une forte chute du cours. En tant qu’investisseur avisé, vous devez apprendre à reconnaître les signaux d’alarme qui annoncent une telle réduction. Le signal le plus important ne se trouve pas dans les gros titres, mais au plus profond du bilan et du tableau des flux de trésorerie : le taux de distribution (Payout Ratio).

Le taux de distribution indique quelle part du bénéfice ou — encore plus révélateur — du flux de trésorerie disponible (Free Cash Flow) est versée aux actionnaires. Un taux sain montre que l’entreprise peut facilement payer son dividende à partir de ses activités courantes et qu’il lui reste suffisamment de fonds pour les investissements, le remboursement de la dette et les événements imprévus. À l’inverse, un taux dangereusement élevé est un signal d’alarme majeur. Si une entreprise distribue presque tout son bénéfice, voire plus, elle n’a plus de marge de manœuvre. Tout petit recul des affaires peut alors l’obliger à réduire le dividende pour rester liquide.

En règle générale : un taux de distribution qui dépasse durablement 70-80 % du bénéfice doit inciter à la prudence. Les experts s’accordent à dire qu’un dividende durable nécessite un taux plus bas. Ainsi, les analystes de Raiffeisen Suisse soulignent que le taux de distribution idéal se situe en dessous de 75 %, afin de garantir une marge de manœuvre pour la croissance future et la résistance aux crises. Le taux basé sur le flux de trésorerie disponible est particulièrement instructif, car il reflète mieux la liquidité réelle de l’entreprise que le bénéfice comptable, lequel peut être influencé par des amortissements et d’autres postes non monétaires.

Une augmentation du taux de distribution sur plusieurs années, parce que le dividende croît plus vite que le bénéfice, est également un signal négatif. L’investisseur patient vérifie régulièrement cet indicateur et privilégie les entreprises qui augmentent leur dividende à partir d’une base solide et croissante.

Comment construire un calendrier de versement qui vous rapporte des francs suisses chaque mois ?

Un objectif essentiel pour les investisseurs axés sur le revenu est un flux de trésorerie régulier et prévisible. Cependant, de nombreuses entreprises suisses ne versent leur dividende qu’une fois par an, généralement groupé au deuxième trimestre (mars à juin). Cela conduit à un flux de revenus irrégulier avec des pics au printemps et de longues périodes de disette le reste de l’année. Un investisseur intelligent contourne ce problème en diversifiant son portefeuille de manière ciblée pour construire un calendrier de versement mensuel ou au moins trimestriel.

Cela nécessite une sélection consciente d’actions dont les dates de versement sont réparties sur l’année. Outre les payeurs annuels suisses typiques, il existe également des entreprises qui paient semestriellement ou même trimestriellement. De plus, le portefeuille peut être complété par des actions internationales, notamment de l’espace anglo-saxon (USA, UK), où les dividendes trimestriels sont la norme. Cela assure non seulement un flux de revenus plus fluide, mais améliore également la diversification géographique du portefeuille.

La concentration des paiements de dividendes sur le marché suisse est significative. À elles seules, les 20 entreprises du SMI versent la majeure partie de leurs dividendes entre mars et juin, avec des poids lourds comme Nestlé, Novartis et Roche qui donnent le ton. Un portefeuille qui ne s’appuie que sur ces titres sera inévitablement soumis à ces variations saisonnières. En ajoutant des entreprises avec d’autres cycles de distribution, comme par exemple des assurances payant semestriellement ou des payeurs trimestriels internationaux, un investisseur peut créer un équilibre. L’objectif est de construire un portefeuille qui « travaille » de manière fiable chaque mois et génère des francs suisses — presque comme un salaire.

La création d’un tel calendrier demande quelques recherches, mais elle est payante grâce à la grande prévisibilité des revenus. Elle transforme un « supplément » irrégulier en un plan financier structuré et fiable, ce qui est d’une valeur inestimable, surtout pour les retraités.

Comment réduire légalement la charge fiscale sur vos dividendes et intérêts ?

Outre la récupération de l’impôt anticipé, il existe d’autres moyens légaux d’optimiser la charge fiscale sur les revenus de dividendes en Suisse. Pour les investisseurs privés, il est important de savoir que les dividendes sont imposés comme un revenu, tandis que les gains en capital provenant de la vente d’actions sont exonérés d’impôt. Cette asymétrie peut être utilisée stratégiquement. La charge fiscale sur les dividendes varie également considérablement selon le canton de résidence, ce qui peut jouer un rôle dans la planification financière et du domicile à long terme.

L’une des méthodes les plus élégantes d’évitement fiscal légal est le principe de l’apport en capital (PAC). Si une distribution ne provient pas de bénéfices réalisés, mais de réserves apportées par les actionnaires eux-mêmes en tant qu’apports en capital, elle est totalement exonérée d’impôt pour les personnes physiques en Suisse. Des entreprises de renom comme Swisscom, Givaudan ou Richemont utilisent régulièrement cette possibilité pour offrir à leurs actionnaires un rendement optimisé fiscalement. Lors de la sélection des actions, il convient donc de prêter attention aux entreprises ayant un historique de distributions issues des réserves d’apports en capital.

Pour les investisseurs fortunés, la création d’une Sàrl de gestion de patrimoine peut également être une option intéressante. Les dividendes qui affluent dans une telle Sàrl sont pratiquement exonérés d’impôt au niveau de l’entreprise grâce à la réduction pour participations. L’argent peut être réinvesti au sein de la Sàrl sans qu’un impôt sur le revenu ne soit prélevé. L’impôt ne devient dû que lors d’une distribution ultérieure de la Sàrl à l’associé privé. C’est un instrument puissant pour la constitution d’un patrimoine à long terme optimisé fiscalement, même s’il est associé à des contraintes administratives.

La charge fiscale est un facteur essentiel qui influence directement le rendement net. Comme le montre l’aperçu suivant, la différence entre les cantons peut être considérable, ce qui souligne l’importance d’une stratégie réfléchie.

Charge fiscale sur 10 000 CHF de dividendes par canton

Canton	Taux marginal d’imposition	Impôt effectif sur 10 000 CHF
Zoug	22 %	2 200 CHF
Schwytz	25 %	2 500 CHF
Zurich	35 %	3 500 CHF
Genève	44 %	4 400 CHF

Tout d’un coup ou de l’argent à vie : quel pari contre la mort gagnez-vous ?

La question de savoir comment utiliser au mieux le patrimoine épargné à la retraite est l’une des plus existentielles pour tout investisseur. Faut-il consommer le capital en choisissant un taux de retrait élevé (le « pari » sur une vie plus courte) ou fixer un taux conservateur pour s’assurer que l’argent suffise à vie (le « pari » sur une longue vie) ? Une stratégie de dividendes offre ici une voie médiane pragmatique : au lieu de toucher au capital lui-même, on vit des revenus qu’il génère. Cela protège la substance du patrimoine et permet une source de revenus potentiellement infinie.

La classique « règle des 4 % » en tant que taux de retrait sûr est de plus en plus remise en question dans l’environnement actuel de taux bas et compte tenu de l’augmentation de l’espérance de vie. Pour le contexte suisse, les experts financiers recommandent souvent une approche plus conservatrice. Une étude suggère que pour les retraités suisses, un taux de retrait sûr se situe plutôt entre 3 % et 3,5 % afin de minimiser le risque d’un épuisement précoce du capital. Un portefeuille de dividendes qui génère un rendement durable de cet ordre de grandeur peut laisser le capital intact et même le faire croître par le réinvestissement des revenus excédentaires pour compenser l’inflation.

La décision dépend en fin de compte de la tolérance individuelle au risque et des circonstances de vie. Cependant, une stratégie purement basée sur les dividendes offre une perspective psychologiquement rassurante : le « capital de base » est préservé, tandis que l’on vit des « fruits ». Cette approche est en phase avec la pensée axée sur la préservation de la valeur de nombreux investisseurs suisses.

Si un investisseur souhaite détenir une stratégie de dividendes comme placement central, il doit trouver un mélange sain entre rendement de dividende absolu, croissance durable du dividende et résilience de l’entreprise.

– Matthias Geissbühler, Responsable des investissements chez Raiffeisen Suisse

Ce mélange est la clé pour gagner le pari contre la mort en choisissant une stratégie qui n’est pas basée sur une durée de vie limitée, mais sur une durabilité illimitée.

Comment structurer votre patrimoine à partir de 500 000 CHF pour une préservation maximale de la valeur ?

Un portefeuille de dividendes est rarement un placement isolé, mais fait partie d’une structure patrimoniale plus large. En particulier pour les patrimoines plus importants à partir de 500 000 CHF, la préservation maximale de la valeur passe au premier plan. Une stratégie purement boursière, même si elle est axée sur des dividendes de qualité, comporte des risques de concentration. Une diversification intelligente entre différentes classes d’actifs est donc indispensable pour protéger le patrimoine contre les fluctuations du marché et les crises imprévues.

Un portefeuille équilibré pour la préservation de la valeur dans le contexte suisse pourrait inclure une allocation de base en actions à dividendes suisses, complétée par d’autres classes d’actifs stables. Un tel portefeuille type pourrait par exemple se présenter comme suit :

• 40 % Actions à dividendes suisses : Un mélange de géants défensifs du SMI (comme Nestlé, Roche, Novartis pour la diversification mondiale) et de valeurs de qualité du SMIM.
• 20 % Fonds immobiliers suisses : Offrent des revenus stables, protégés contre l’inflation, et une faible corrélation avec le marché boursier.
• 20 % Obligations d’entreprises suisses de premier ordre : Assurent la stabilité et des revenus d’intérêts prévisibles avec un risque faible.
• 10 % Or physique : Comme monnaie de crise ultime et protection contre l’inflation, idéalement stocké en Suisse.
• 10 % Cash/Marché monétaire : Sert de réserve de liquidité pour des opportunités ou des dépenses imprévues.

Cette structure crée un fondement robuste. Les actions à dividendes font office de moteur de rendement, tandis que l’immobilier, les obligations et l’or agissent comme stabilisateurs. À long terme, les entreprises suisses offrent un rendement de dividende annuel constant d’environ 3,2 %, ce qui constitue un revenu de base solide pour l’ensemble du portefeuille. L’art de la gestion de patrimoine consiste à combiner ces différentes briques de manière à ce qu’elles servent au mieux les objectifs individuels de l’investisseur — qu’il s’agisse d’un flux de trésorerie maximal, de la préservation de la valeur ou d’un mélange des deux.

En fin de compte, il s’agit de créer un portefeuille qui non seulement génère du rendement, mais permet aussi de dormir sur ses deux oreilles. La stratégie de dividendes est ici un élément central, mais pas le seul.

La constitution d’un revenu de dividendes efficace fiscalement et durable est un objectif atteignable, qui exige toutefois de la discipline, de la patience et une stratégie claire. Commencez dès aujourd’hui à orienter votre portefeuille selon les principes de qualité, d’efficacité fiscale et de contrôle des risques afin de bâtir un avenir financier solide.